Журнал «Успешный бизнес», 2018 г.
Одним из главных финансово-экономических событий прошедшего лета стало закрытие Кипрского Кооперативного банка после его частичной продажи банку Hellenic. В результате этой сделки банковский ландшафт Кипра значительно изменился: Hellenic стал вторым по величине кредитно-финансовым учреждением в стране после Bank of Cyprus, а на Кипре завершилась целая эпоха кооперативного движения, длившаяся больше века. Что же привело к такому исходу?
В 2013 году Правительство Кипра поручило PIMCO1 рассчитать потребности в капитале для кипрских банков. По итогам очень сложной процедуры компания представила экстремальный сценарий относительно достаточности капитала местных банков. Как следствие, был ликвидирован Laiki Bank и проведена «стрижка» депозитов в Bank of Cyprus, так как потребности в капитале были огромны. У Hellenic Bank на тот момент было достаточно капитала, поэтому никаких действий не потребовалось. Для кооперативных учреждений (которых было более ста наряду с Кооперативным Центральным банком) компания PIMCO предложила увеличить капитал примерно на €700–800 млн.
По той причине, что эту сумму не сочли чересчур большой, необходимости в «стрижке» депозитов не было, и Правительство Кипра решило вложить €1,5 млрд (€800 млн в качестве капитала и €700 млн как буфер). Правительство заимствовало эти деньги у «тройки» международных кредиторов (Еврокомиссия, ЕЦБ и МВФ), и так все кооперативы стали государственными (на 99%), поскольку доля остальных членов кооперативных сообществ сократилась до 1%. После национализации кооперативы были объединены в 18 компаний и Кооперативный Центральный банк.
С того момента Единый механизм банковского надзора контролировал кооперативные банки и то, как в них продвигалась реструктуризация необслуживаемых кредитов. Последнее считалось самым важным аспектом, поскольку более 50% кредитного портфеля кооперативов приходилось на токсичные займы. ЕМБН был не удовлетворён работой кооперативов, поэтому для работы с необслуживаемыми кредитами КЦБ назначил компанию Altamira.
В 2017 году ЕМБН потребовал от КЦБ принять дополнительные меры, чтобы сделать работу кооперативов более эффективной, и как следствие 18 кооперативов и КЦБ объединились в новое учреждение – Кипрский Кооперативный банк (ККБ). В начале 2018 года по результатам проверки ККБ Единый механизм банковского надзора потребовал увеличить капитал на €800 млн – по той причине, что больше половины кредитов, числившихся на балансе ККБ, были обеспечены основным местом проживания. Поскольку, согласно действующему законодательству, на Кипре банки с трудом могут продать чьё-то жильё, ЕМБН определил ценность такого обеспечения как нулевую. С января 2017 года ни одно европейское государство не вправе было предоставлять банкам дополнительный капитал. Таким образом, Правительство Кипра не смогло вложить требуемые €800 млн, и банк был ликвидирован. Через несколько недель законодательство изменилось, однако уже было слишком поздно.
Обслуживаемая часть кредитного портфеля ККБ была затем продана банку Hellenic по итогам тендера, а необслуживаемая часть, как и недвижимость, остались во владении государства. Управлением проблемными кредитами от лица правительства занимается компания Altamira при поддержке организации под названием Foreas (которая является не чем иным, как головным офисом бывшего Кипрского Кооперативного банка, но без банковской лицензии).
Для банка Hellenic данная сделка оказалась очень выгодной. Он получил «здоровый» портфель на €6 млрд плюс 1 100 сотрудников всего за €150 млн. Около 1 000 сотрудников ушли из банка, воспользовавшись программой досрочного выхода на пенсию, а остальные – около 550 человек – остались работать в Altamira и Foreas. Множество отделений банка закроются, и Кипр лишился очень важной части своей истории – кооперативного движения, за более чем сто лет объединившего полмиллиона участников. Возможно, это было одно из крупнейших кооперативных движений в мире по отношению к численности населения, и оно прекратило своё существование из-за враждебного отношения европейских властей.
Журнал «Успешный бизнес», 2017 г.
Продажи домов и квартир на Кипре растут впечатляюще быстро. Особенно это проявляется в сегменте иностранных покупателей: например, в мае 2017 года они купили в 3,5 раза больше объектов недвижимости, чем годом ранее!
Число сделок по продаже недвижимости за этот месяц составило 756 (+59% за год). Из них 260 объектов было куплено иностранцами, что на 348% больше, чем в мае прошлого года!
По информации Департамента земельных ресурсов, май в текущем году стал самым удачным месяцем для кипрских риелторов. Наибольший рост продаж – более чем вдвое – зафиксирован в Лимассоле: +106% (298 сделок). На 44% выросли продажи в Никосии (118), на 16% – в Ларнаке (119), на 53% – в Пафосе (183) и на 58% – в Фамагусте (53).
Количество сделок с иностранцами в Пафосе выросло более чем в пять раз, в Лимассоле – в четыре раза, в Ларнаке – в три.
В целом за первые пять месяцев текущего года сменили собственника 2 767 объектов. Сюда входят и объекты, отданные банкам в обмен на погашение задолженности.
Ограничения на покупку недвижимости
Жилую недвижимость на Кипре могут покупать иностранные физические и юридические лица. Единственное ограничение состоит в том, что физическое лицо имеет право приобрести на своё имя только один объект площадью не более 4 014 м2. Юридические лица подобными ограничениями не связаны. А значит, кипрские компании, чьи владельцы не являются гражданами стран ЕС, имеют право приобрести любое количество объектов недвижимости и участки любой площади.
Задаток и юридическая чистота
После выбора недвижимости необходимо заключить предварительный договор и внести задаток (обычно это 1–2% от цены покупки), чтобы зарезервировать выбранный объект недвижимости. Таким образом, объект снимается с продажи на то время, пока проводится проверка юридической чистоты недвижимости и согласовываются условия сделки. Стоит отметить, что если вы по каким-либо причинам в дальнейшем откажетесь от покупки, то сумму задатка вам не вернут.
Нужен ли титул?
В случае, если у продавца уже есть свидетельство о праве собственности на недвижимость (Title Deed), переоформление объекта на имя нового покупателя может быть выполнено незамедлительно. Если свидетельства нет, для защиты своих прав покупатель должен депонировать договор в Департаменте земельных ресурсов. Регистрация закрепляет юридические права на собственность покупателя до тех пор, пока не будет получено свидетельство собственника, и гарантирует защиту от перепродажи, покупки, аренды или залога собственности без его ведома.
А если титула нет?
Серьёзной остаётся проблема значительных задержек в выдаче правоустанавливающих документов для новой недвижимости. Объектов без титулов накопилось уже несколько десятков тысяч. Если Кипр продолжит выдавать документы в нынешнем темпе, то на оформление всех не выданных на сегодняшний день уйдёт десять лет. Об этом говорится в Исследовании экономики Кипра по выходе из программы финансовой помощи, подготовленном Европейской комиссией в ходе визита в республику в конце марта.
Кто не успел, тот опоздал
Принятие закона о «попавших в ловушку» покупателях (для контрактов, заключённых до конца 2014 года) сдвинуло дело с мёртвой точки. Закон предусматривал перевод титула в тех случаях, когда у застройщика были залоги в банке или задолженность по налогам. По 13 642 заявкам, полученным на конец марта 2017 года, было выписано около 5 700 титулов, из которых примерно 2 000 были переведены на имя нового владельца.
В результате судебных исков, поданных банками против такой практики, в мае 2017 года два решения суда постановили, что данный закон противоречит Конституции. Однако в сентябре ещё одним решением правомерность закона была снова поддержана.
Муниципальный налог
В этом году сумма муниципального налога на Кипре изменится, поскольку местные власти пересчитывают налог: если раньше сумма зависела от стоимости недвижимости в ценах 1980 года, то теперь используются результаты переоценки 2013 года. Для большинства объектов значительных изменений в сумме налога по сравнению с прошлым годом не ожидается. Налог, впрочем, вырастет в тех случаях, когда по данным 1980 года недвижимость числилась как участок земли, но с тех пор была застроена, или когда в результате изменения земельного плана поменялась категория недвижимости.
Как узаконить нарушения
В 2017 году правительство, чтобы было проще узаконить нарушения, связанные с площадью застройки, ввело новое положение. Оно позволяет владельцам/покупателям повышать официальную плотность застройки объекта на 20% или до минимум 60 м2. Заявки принимаются до 31.12.2019.
Важно отметить, что владельцы или покупатели недвижимости могут подать заявление без согласия застройщика или других совладельцев и соседей. С одной стороны, это удобно. С другой стороны, органы планирования не имеют информации о возможных возражениях со стороны соседей. Так, например, может быть надстроен один этаж, который загородит вид из стоящего позади дома. Или может быть увеличена площадь террасы, что полностью закроет соседям вид на море. Кроме того, надстройки или расширение площади наземных строений могут испортить внешний вид (и, как следствие, снизить стоимость) всего объекта. Например, многоквартирного дома.
В прошлом данная мера допускалась только при условии выплаты компенсации в муниципальные структуры, но процедура требовала много времени и стоила дорого. Сейчас всё стало проще и дешевле, но подход «бесплатно для всех» может стать недостатком.
Сколько стоит жильё
В 2017 году самое дорогое жильё – в Никосии и Лимассоле, за которыми следуют Ларнака и Пафос. Такие данные приводит Кипрская ассоциация оценщиков недвижимости (SEEAK).
Так, односпальная квартира в Никосии стоит от €100 до €120 тыс., двуспальная – €150–200 тыс., трёхспальная – €240–300 тыс.
В Лимассоле цены держатся на том же уровне, что и в столице. В Ларнаке цены находятся в пределах от €80 до €200 тыс., а в Пафосе – от €70 до €150 тыс.
Отдельно стоящий дом в Никосии обойдётся покупателю в €350–550 тыс. В Лимассоле – от €300 до €450 тыс. В Ларнаке – от €270 до €300 тыс. В Пафосе – от €260 до €300 тыс.
Цены на мезонеты варьируются от €250 до €300 тыс. в Никосии, от €250 до €270 тыс. в Лимассоле и от €195 до €225 тыс. в Ларнаке.
Эти данные относятся к новым квартирам и домам, построенным с соблюдением норм и с использованием качественных материалов.
Цены растут
Сразу два индекса цен на недвижимость – составляемые Центробанком Кипра и Королевским институтом оценщиков RICS – в первом квартале текущего года выросли. По оценкам Центробанка, годовой рост составил 0,2%. В частности, квартиры за год подорожали на 1,6%, а цены на дома снизились всего на 0,3% – это наименьшее снижение с 2010 года.
Цены на квартиры в квартальном выражении выросли на 1,4% в Лимассоле и не изменились в Ларнаке и Фамагусте. При этом в Пафосе и Никосии отмечается снижение на 1,5% и 0,1% соответственно.
В свою очередь, дома подорожали в Никосии, Лимассоле и Фамагусте: за первый квартал цены выросли на 0,3%, 0,7% и 0,2% соответственно. В Пафосе цены на дома не изменились, а в Ларнаке снизились на 0,9%.
За год цены на квартиры выросли в Никосии (0,2%), Лимассоле (2,1%) и Ларнаке (3%) и снизились в Пафосе (-3,1%) и Фамагусте (-2,6%). Дома при этом подорожали в годовом выражении на 0,5% в Лимассоле и на 0,3% в Пафосе и подешевели в Никосии (-0,2%), Ларнаке (-2,5%) и Фамагусте (-3,1%).
В свою очередь, RICS отмечает, что цены на дома и квартиры на Кипре выросли на 2,3% и 1,3% соответственно по сравнению с последним кварталом 2016 года. При этом годовой рост составил 4,9% для домов и 3,3% для квартир.
Больше всего цены на дома и квартиры выросли в Ларнаке: на 2,8% и 4,6% в квартальном выражении соответственно.
Журнал «Успешный бизнес», 2017 г.
25 мая 2016 года по итогам длительных обсуждений Европейский парламент принял новый Общий регламент по защите данных (General Data Protection Regulation, GDPR). Применение этого документа не ограничивается территорией Европейского союза, а его положения будут иметь последствия в том числе и для российских организаций.
Регламент распространяется на три категории субъектов:
Организации, учреждённые в ЕС и осуществляющие обработку персональных данных (ПД) или контролирующие такую обработку «в контексте своей деятельности» в ЕС, вне зависимости от того, где именно осуществляется такая обработка.
Иные организации, осуществляющие обработку ПД европейских граждан в связи с реализацией товаров или услуг. Необходимо, чтобы организация прямо «предусматривала» возможность реализации товаров или услуг европейским гражданам (использование языка страны ЕС или принятие платежей в соответствующей валюте).
Иные организации, осуществляющие мониторинг поведения европейских граждан. Под таким мониторингом предлагается понимать «отслеживание» поведения субъектов ПД в сети Интернет, включая последующую обработку ПД для составления профилей.
К наиболее вероятным «жертвам» среди российских организаций относятся онлайн-сервисы, предлагающие услуги на различных языках и принимающие в качестве оплаты евро, а также дата-центры, расположенные на территории России и хранящие ПД европейцев.
ОТДЕЛЬНЫЕ ПРАВИЛА GDPR
Назначение представителя в ЕС, если организация не находится на территории ЕС, но подпадает под действие GDPR. Такой представитель должен иметь прямой мандат действовать от имени организации и представлять её интересы.
Согласие на обработку ПД. Субъекты ПД должны иметь возможность отозвать своё согласие. Отдельное согласие должно быть дано в отношении каждой отдельной цели обработки таких ПД. Общие (‘omnibus’) согласия презюмируются недействительными.
Согласие детей. Согласие детей до 16 лет (с возможностью понижения возрастного лимита до 13 лет) должно быть сопровождено согласием их родителей.
Уведомление о взломе / компрометации ПД. Организации обязаны уведомлять регулятора и субъектов ПД об имевших место случаях взлома или компрометации ПД. Такое уведомление должно быть сделано не позднее 72 часов с того момента, когда стало известно о взломе.
Обязательства по управлению ПД. В зависимости от конкретных обстоятельств, организации должны осуществлять оценку воздействия на личность высокорискованных методик по обработке ПД (Privacy Impact Assessments), назначать ответственное лицо (Data Protection Officer), проявлять бдительность при выборе субподрядчиков, участвующих в обработке ПД, и вести учёт всех действий по обработке ПД.
Расширенные права субъектов ПД. Регламент уточняет и расширяет права граждан-субъектов ПД. Так, субъекты ПД вправе: (а) получать подтверждение факта обработки ПД; (б) требовать предоставления копии таких ПД; (в) выражать протест против обработки ПД для конкретных целей и пр.
ШТРАФЫ
Регламент предусматривает максимальные размеры штрафов, в то время как полномочия по определению конкретных сумм штрафов предоставлены национальным органам власти государств-членов ЕС. Предусматривается две категории штрафов в зависимости от состава нарушения: 20 млн. евро или 4% от глобального оборота (большее из указанного); и 10 млн. евро или 2% от глобального оборота (большее из указанного).
Вместо штрафа может быть сделан выговор (reprimand) в случаях, когда совершенное правонарушение является незначительным, или наложенный штраф будет чрезмерен (несопоставим с нарушением).
РЕКОМЕНДАЦИИ
1. Российским организациям, особенно тем, которые осуществляют мониторинг поведения европейских граждан, стоит оценить возможность применения положений GDPR к их деятельности. Следует обратить внимание на наличие среди своих клиентов европейских граждан.
2. Российская организация, подпадающая под действие GDPR, должна позаботиться либо об ограничении своей деятельности на территории ЕС во избежание применения GDPR, либо о принятии соответствующих мер по соблюдению его требований.
3. Организации, решившие принять меры по соблюдению положений GDPR, должны сделать это до 25 мая 2018 года, когда положения о санкциях станут исполнимыми принудительно.
Журнал «Успешный бизнес», 2015 г.
Кипр вышел из рецессии, однако проблемы остаются. Доверие инвесторов постепенно восстанавливается на фоне улучшающихся финансовых показателей (согласно статистическим данным, экономика показывает положительные темпы роста). Ожидается, что интерес со стороны иностранных инвесторов повысится, особенно к элитной недвижимости, в то время как ввиду потенциального роста доходов (например, из-за сокращения безработицы) спрос вырастет и среди местных жителей.
Общая ситуация
Спрос на рынке недвижимости обусловлен рядом факторов: необходимостью банковских заёмщиков сократить и погасить свои кредиты; программами натурализации для инвесторов из третьих стран; предоставленными налоговыми льготами; снижением процентных ставок по депозитам на Кипре и пр.
Немаловажным фактором является и то, что рост цен на недвижимость в Центральной Европе в последние годы подтолкнул инвесторов исследовать возможности на других рынках с потенциально более высокой прибылью.
Особое значение имеют принятие парламентом закона о несостоятельности должников, а также вступление в действие закона об отчуждении имущества в апреле текущего года.
Уровень доверия к рынку недвижимости, похоже, повышается. Существуют признаки того, что цены на недвижимость и ставки арендной платы уже достигли низшей точки. Однако избыточное предложение объектов недвижимости на рынке, а также практическая реализация законодательства о несостоятельности и отчуждении заложенного имущества (путем продажи на аукционе), как ожидается, повлияет на рынок. С одной стороны, это привлечёт инвестиции и финансирование для новых проектов, которые были отложены из-за финансовых трудностей, с другой – может оказать давление на цены конкретных категорий недвижимости.
Среди прочего, многое будет зависеть и от решений кредитных учреждений о том, какие виды залогового имущества будут продаваться с аукциона на ранних стадиях. К примеру, исходя из заявлений, сделанных официальными лицами кредитных организаций, ожидается, что реализация закона на практике будет происходить постепенно и с осторожностью. В первую очередь на продажу будет выставлена недвижимость, выступающая залогом по давно необслуживаемым крупным кредитам, а не жилая недвижимость (и особенно основные места проживания).
Ипотеки и кредиты
Решение ЦБ Кипра об изменении максимальной ставки по депозитам на 1% в феврале 2015 года привело к снижению процентных ставок в последние месяцы. Так, в мае 2015 года процентные ставки по ипотечным кредитам снизились до 4,17% – с 5,04% в феврале, когда ЦБ Кипра выступил со своей инициативой. Тем не менее, эти ставки на Кипре по-прежнему остаются выше, чем в еврозоне.
Строительство
По данным Еврокомиссии касательно «Индексов доверия и экономических настроений», средний показатель доверия в секторе строительства на Кипре в первом полугодии 2015 года, по сравнению с соответствующим периодом 2014 года, вырос на 10%.
Снижение строительной активности в последние годы было вызвано отсутствием ликвидности, строгими критериями кредитования, а также высоким уровнем безработицы и, как следствие, низкой потребительской активностью. Кроме того, некоторые регионы пострадали от избыточного предложения прошлых, пиковых для строительного сектора лет.
Лицензии на строительство
В первые пять месяцев 2015 года лицензии на строительство на Кипре показали общий рост на 21% и 18% в отношении стоимости и площади соответственно, в годовом исчислении. При этом общее количество разрешений на строительство немного сократилось (2034 против 2097). Тем не менее, темпы сокращения замедляются, свидетельствуя о стабилизации строительного сектора.
Текущей тенденцией на рынке является увеличение числа крупных проектов и уменьшение числа более мелких. Это объясняется, во-первых, усилиями застройщиков по привлечению иностранных инвесторов, а во-вторых, действиями правительства по восстановлению экономики путём реализации масштабных проектов. В некоторых случаях это связано с необходимостью сокращения доли заёмных средств. Также были зафиксированы случаи, когда кипрские и иностранные компании создавали совместные предприятия для завершения конкретных проектов.
Стоит отметить, что возможность получения постоянного места жительства и кипрского гражданства в обмен на инвестиции – дополнительный фактор, обуславливающий спрос на более крупные дома (в таких случаях минимальный объём инвестиций в жилую недвижимость составляет 2,5 млн евро).
Сделки купли-продажи
В течение первых восьми месяцев 2015 года объёмы продаж выросли на 6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года (3145 сделок купли-продажи против 2955-ти). Продажи увеличились во всех районах, кроме Никосии и Фамагусты. Самым популярным оказался Лимассол: здесь количество сделок достигло 980-ти.
26,7% сделок (841) пришлось на иностранных покупателей. В частности, 38,4% таких покупок были совершены в Пафосе и 26,3% – в Лимассоле, что свидетельствует об относительно высоком спросе со стороны иностранных инвесторов на недвижимость в этих двух городах. Немало объектов приобрели граждане третьих стран. Они воспользовались кипрскими программами получения гражданства Кипра, чтобы переехать в европейскую страну.
Редакция благодарит Тассоса Ясемидиса, члена правления, KPMG Limited, за экспертные комментарии и разъяснения.
Предлагаем вашему вниманию апрельский налоговый дайджест, подготовленный компанией Deloitte.
Цель веб-трансляций, посвящённых налоговым вопросам, - рассказать вам самые важные новости в этой сфере на Кипре.
Дайджет представляет Пьерис Марку, партнёр и руководитель отдела налоговых и юридических услуг, Deloitte Cyprus.
Налоговая веб-трансляция в этом месяце охватывает следующие темы:
• Внесение изменений в закон о подоходном налоге в соответствии с положениями EU ATAD
• Налоговое законодательство о снижение SDC по корпоративным облигациям
• Общее руководство по системе здравоохранения
• Решение российского суда о бенефициарном праве
• Налоговый дневник за апрель 2019 г.
Посетите веб-сайт Deloitte, чтобы получить доступ к последней и / или любой из предыдущих налоговых веб-трансляций. Подпишитесь, чтобы получать на электронную почту уведомления о будущих налоговых веб-трансляциях.
Журнал «Успешный бизнес», 2016 г.
Седьмого марта 2016 года Кипр официально объявил о досрочном выходе из программы финансовой помощи «тройки» кредиторов – Еврокомиссии, Европейского Центробанка и Международного валютного фонда. Европейская линия кредита была открыта до 31 марта, а линия МВФ – до 17 мая. Стране понадобилось лишь 7,25 млрд евро из десяти возможных. И хотя последние отчёты кредиторов по оценке реализации программы так и не были завершены (не выполнено требование по приватизации компании СуТА), Кипр сумел превзойти все ожидания и прогнозы. Уже 2013-й, первый год программы финансовой помощи, страна закончила с гораздо лучшими фискально-экономическими показателями, чем предсказывали абсолютно все эксперты, и продолжила делать так в последующие годы. В этом кратком обзоре мы предлагаем читателям вспомнить, с чего начался кризис на Кипре и как страна преодолевала его.
2008-2011
К началу мирового кризиса в 2008 году, экономика Кипра, с 1 января вступившего в эврозону, находилась под влиянием целого ряда дестабилизирующих факторов. Льготный налоговый режим привлёк огромные капиталы из-за рубежа, что стимулировало быстрый рост банковского сектора (достигшего 835% ВВП при среднеевропейском уровне в 345% ВВП). В результате, на внутреннем рынке активно выдавались кредиты – пока местный бизнес и домохозяйства не достигли одного из самых высоких в еврозоне уровней задолженности.
Многолетний приток капитала привёл к удорожанию рабочей силы, а рост зарплат снизил конкурентоспособность и сократил доходы госбюджета. Росту бюджетного дефицита и уровня госдолга способствовала и несбалансированная фискальная политика после введения евро в 2008 году, в частности, растущие расходы на содержание госаппарата (с 2002 по 2011 годы они увеличились почти вдвое). Ухудшение экономического состояния заставило правительство страны активнее прибегать к внешним заимствованиям.
Влияние кризиса усугубили тесные связи Кипра с греческой экономикой. К тому моменту, когда перед Афинами встала угроза дефолта, а стоимость греческих государственных облигаций упала, оказалось, что банки Кипра владеют таким количеством этих ценных бумаг, что их общая стоимость превышает кипрский ВВП почти в 1,5 раза. Кризис в Греции привёл к росту доходности по государственным облигациям Кипра, и в мае 2011 года последний потерял доступ на международные рынки капитала. В июле страна получила очередной удар – произошёл взрыв на военной базе «Эвангелос Флоракис», частично разрушивший главную электростанцию Кип-ра. Реакцией на это стало снижение рейтинга страны международными агентствами.
26-27 октября 2011 года состоялось заседание Еврогруппы, имевшее немалые последствия для Кипра. Во-первых, была достигнута договорённость о частичном списании греческого долга. Кроме того, Европейская служба банковского надзора повысила требования по капиталу первого уровня до 9% (к 30 июня 2012 года). В результате этих действий кипрским банкам потребовалось около 2 млрд евро дополнительного капитала.
К концу года экономика окончательно вошла в стадию рецессии, что усугубилось и коррекцией цен на рынке недвижимости, начавшейся в 2009 году. В декабре 2011-го правительство Кипра в виде экстренной меры получило 2,5-миллиардный кредит от России. Благодаря этому Кипр смог расплатиться по обязательствам в начале 2012-го и покрыть операционные расходы бюджета, не прибегая к непопулярным реформам.
2012
В феврале 2012 года кредиторы Греции согласились списать 53,5% греческого долга. Кипрские банки Bank of Cyprus и Cyprus Popular Bank потеряли на этом 4,5-5 млрд евро. В марте 2012 года Bank of Cyprus объявил об убытках в 2011 году на сумму 1 млрд евро, Cyprus Popular Bank – 2,5 млрд, а Hellenic Bank – 100 млн евро.
После безрезультатных попыток привлечь частных инвесторов, 17 мая 2012 года Правительством Кипра было принято решение о выкупе 84% акций Cyprus Popular Bank на сумму 1,8 млрд евро, что де-факто означало национализацию банка. В свою очередь, Bank of Cyprus получил 592 млн евро. Hellenic Bank привлёк требуемые 100 млн самостоятельно, а кооперативные банки (после масштабной реструктуризации) в марте 2014 года получили 1,5 млрд евро, на 99% перейдя в собственность государства.
Значительные вливания в банковский сектор страны на фоне продолжающейся рецессии вынудили власти Кипра 25 июня 2012 года обратиться за помощью к «тройке». Дополнительным фактором стало понижение рейтинга ценных бумаг сначала Греции, а затем и Кипра тремя крупнейшими агентствами (Moody’s, S&P, Fitch) до «мусорного» уровня из-за влияния греческого кризиса, что сделало невозможным использовать облигации для обеспечения еврозаймов.
Первого июля началось полугодовое председательство Кипра в ЕС.
Представители «тройки» прибыли на Кипр в начале июля и к концу месяца, изучив финансовое положение страны, назвали свои условия предоставления помощи. Правительство сочло эти условия неудовлетворительными, поскольку «тройка» требовала проведения масштабных реформ. Вместо этого Кипр снова обратился к России. На этот раз речь шла о кредите в 5 млрд евро, но инициатива успехом не увенчалась.
Переговоры с «тройкой» тянулись до нояб-ря, однако потом ЕЦБ выставил ультиматум: или правительство идёт на компромисс, или ЕЦБ прекращает поддерживать ликвидность банков. Мера оказалась действенной: в декабре были окончательно согласованы условия программы помощи. Они включали, среди прочего, значительное снижение пенсий и зарплат в госсекторе, отмену автоматической индексации зарплат (CoLA), приватизацию государственных и полугосударственных организаций, повышение ряда налогов и сборов и стоимости обслуживания в сфере здравоохранения.
2013
В преддверии выборов в феврале 2013 года «тройка» заморозила все переговоры с Кип-ром, дожидаясь смены власти в стране. 28 февраля президентом страны стал кандидат от партии ДИСИ Никос Анастасиадис. В отличие от своего предшественника коммуниста Димитриса Христофиаса, консерватор Анастасиадис обещал «проевропейский» курс развития Кипра. Доказать это ему пришлось в последние две недели марта. Страна оказалась на грани дефолта, поскольку ЕЦБ грозил прекратить поддержание ликвидности кипрских банков (кроме того, на тот момент Cyprus Popular Bank получил от ЕЦБ более 11 млрд евро, которые Кипру пришлось бы незамедлительно вернуть). Для решения проблем с банками и бюджетом Кипру было необходимо 17 млрд евро. К такому выводу пришла в своём отчёте компания PIMCO, нанятая Центробанком Кипра в сентябре 2012 года для проведения стресс-тестов в банковской системе страны. Отчёт был «слит» прессе как раз перед президентскими выборами. Многие были возмущены результатами отчёта PIMCO, отмечая, что потребности в капитале, названные компанией, были завышены и на деле Кипру требовалось гораздо меньше денег.
Во второй половине марта Кипр пережил один из самых напряжённых периодов в своей новейшей истории. Впоследствии переговоры с «тройкой» неоднократно характеризовались как проведённые «с пистолетом у виска» Анастасиадиса. По сути, европейские кредиторы не оставили Кипру выбора – или принять условия «тройки», или обанкротиться. Однако Кипр сдался далеко не сразу.
15-16 марта. На заседании Еврогруппы в Брюсселе руководство ЕС согласилось предоставить Кипру 10 млрд евро; ещё 5,8 млрд Кипр должен был получить, введя специальный налог на банковские вклады: 6,75%, если сумма на счёте меньше 100 тыс. евро, и 9,9% – если больше. По сути, это компенсировало бы те завышенные проценты по депозитам, которые кипрские банки выплачивали с 2008 года. Два крупнейших банка страны неожиданно для вкладчиков поддержали это предложение.
Для того чтобы предотвратить массовый отток средств из банков, Правительство Кипра объявило «банковские каникулы». Банки были закрыты, электронные переводы не производились, из банкоматов была изъята вся наличность. Вопреки международным конвенциям, кипрское правительство также заморозило счета международных дипломатов и иностранных госструктур. Запрет на операции не коснулся только филиалов кипрских банков за пределами Кипра, что впоследствии привело к подозрениям в выводе через них значительных сумм.
19 марта. Несмотря на призывы Анастасиадиса, Парламент Кипра большинством голосов отклонил законопроект о налоге на депозиты (36 депутатов проголосовали против, 19 воздержались, один отсутствовал). Для поддержания уровня жизни своих военных и сотрудников дипкорпуса, Великобритания выслала на Кипр самолёт с 1 млн евро наличных на борту.
20-21 марта. После провального голосования в парламенте, правительство попыталось реализовать «План Б», снова обратившись за помощью к России. Министр финансов Михалис Саррис прилетел в Москву на переговоры с главой российского Минфина Антоном Силуановым о предоставлении многомиллиардного кредита. По сообщениям, взамен Кипр предлагал долю в своей банковской системе и в газовых месторождениях на шельфе. Беседа не принесла каких-либо определённых результатов. Второй раунд переговоров Саррис провёл с первым вице-премьером Игорем Шуваловым. На следующий день стало известно, что переговоры кипрской делегации с правительством РФ о реструктуризации старых займов и о получении новых завершились неудачей. Саррис попытался подать в отставку, но президент Анастасиадис её не принял.
Министр финансов Михалис Саррис в Москве. Март 2013 г.
22 марта. Парламент одобрил план реструктуризации Cyprus Popular Bank (Laiki), предусматривавший создание «плохого» банка.
24-25 марта. Эти дни стали решающими для Кипра. ЕБЦ угрожал прекратить экстренное финансирование банков 25 марта, если не будет достигнуто соглашение с «тройкой». Одним из требований кредиторов было закрытие обоих крупнейших банков Кипра, однако Анастасиадис пригрозил отставкой в ответ на это. В итоге, после 11-часовых переговоров, Анастасиадис озвучил итоговый антикризисный план. Bank of Cyprus продолжит работу и будет реструктурирован. Cyprus Popular Bank подлежит ликвидации, а его «хорошие» активы и обязательства переведены в ВоС. Депозиты в размере менее 100 тыс. евро исключены из «стрижки». Потери крупных вкладчиков будут различаться в зависимости от того, в каком именно банке были размещены их депозиты. В результате правительство получит примерно 5,8 млрд евро, а остальные требуемые средства привлечёт за счёт повышения налогов и проведения реформ.
В мировых СМИ появилась информация о том, что отток капитала из банковской системы Кипра не прекращался даже во время закрытия банков.
26 марта. 320 греческих отделений Bank of Cyprus, Cyprus Popular Bank и Hellenic Bank проданы Piraeus Bank за 524 млн евро. Таким образом средства в этих отделениях выведены из-под «стрижки» депозитов в кипрской банковской системе.
27 марта. Спецрейсом из Франкфурта-на-Майне на Кипр доставлено свеженапечатанных евробанкнот на 5 млрд евро для удовлетворения спроса страны на наличность.
28 марта. Кипрские банки открылись после двухнедельных «каникул». Введены жёсткие ограничения на движение средств как внутри страны, так и при международных операциях.
29 марта. Активы и обязательства Cyprus Popular Bank переведены в Bank of Cyprus.
2 апреля. Министр финансов Кипра Михалис Саррис ушёл в отставку (см. интервью с Михалисом Саррисом «Кипрский кризис – следствие ряда серьёзных ошибок», УБ №12, стр. 30-37).
18 апреля. После нескольких «фальстартов» Еврогруппа и Кипр наконец согласовали программу восстановления экономики. Парламент, среди прочего, принял закон о повышении ставки корпоративного налога с 10% до 12,5% (с 01.01.2013), специального взноса на оборону – с 15% до 30% (с 29.04.2013).
30 апреля. Парламент одобрил условия предоставления «тройкой» финансовой помощи Кипру. Ими стали:
1. Рекапитализация финансового сектора и закрытие Cyprus Popular Bank.
2. Применение мер внутреннего контроля по противодействию отмыванию денег и финансированию терроризма в финансовых учреждениях.
3. Консолидация бюджета с целью сокращения бюджетного дефицита.
4. Проведение структурных реформ для восстановления конкурентоспособности страны и устранения макроэкономического дисбаланса.
5. Приватизация государственных предприятий.
2 мая. Европейский Центральный банк снова стал принимать кипрские бонды в качестве обеспечения кредитов.
13 мая. Первый транш от Европейского стабилизационного механизма в размере 2 млрд евро.
15 мая. Одобрена программа расширенного кредитования Международного валютного фонда, в рамках которой Республике Кипр полагалось около 1 млрд евро финансовой помощи. Это на 563% больше страновой квоты, установленной для Кипра.
17 мая. Первый транш от Международного валютного фонда в размере 86 млн евро.
Представители «тройки» на Кипре
УСЛОВИЯ ПРЕДОСТАВЛЕНИЯ КРЕДИТА «ТРОЙКОЙ»
Общая сумма кредитной линии составила 10 млрд евро. Из них 9 млрд обеспечивает Европа, а 1 млрд – МВФ. Процентная ставка – от 2,5% до 2,7%. Погашение долга рассчитано на период с 2023 по 2031 годы.
* по курсу на дату выплаты
Источник: Министерство финансов Кипра
CYPRUS POPULAR BANK
Cyprus Popular Bank был разделён на два банка – «хороший» и «плохой». В «хороший» банк попали все незастрахованные депозиты (до 100 тыс. евро) и депозиты финансовых учреждений, правительства, муниципалитетов. Все эти средства были переведены в Bank of Cyprus, к Bank of Cyprusамках программы ELA (Emergency Liquidity Assistance). Все депозиты свыше 100 тыс. евро остались в «плохом» банке, который находится в процессе ликвидации. В качестве компенсации вкладчики Cyprus Popular Bank получили акции Bank of Cyprus. Изначально на их долю приходилось около 18% уставного капитала Bank of Cyprus, но после нескольких этапов рекапитализации доля Cyprus Popular Bank сократилась до 9,6% (на 31.12.2015). Процесс ликвидации банка, которым руководит внешний администратор, до сих пор не закончен и характеризуется немалыми сложностями.
Вкладчики Cyprus Popular Bank подали в суд на Республику Кипр, требуя компенсаций.
BANK OF CYPRUS
Процесс реструктуризации банка был официально завершён 30 июля 2013 года. По незастрахованным депозитам, 47,5% от суммы свыше 100 тыс. евро были конвертированы в обычные акции банка. Ещё 37,4%, на общую сумму 3,4 млрд евро, были разделены на три равные доли и преобразованы в срочные депозиты со сроками погашения 6, 9 и 12 месяцев, начиная с 31 июля 2013 года. Банк получил право при необходимости продлить эти сроки, и воспользовался им на третьей стадии. Годовые депозиты были, в свою очередь, разделены на три части, одну из которых ВоС выплатил своевременно, а две – через три и шесть месяцев соответственно. Остаток замороженных депозитов был высвобожден банком 30 января 2015 года.
2014
Несмотря на продолжающийся кризис, сокращение экономики замедлилось до 2,5% (при показателе 2013 года в -5,9% и прогнозах на уровне примерно -5%); дефицит бюджета составил 8,9% ВВП (с учётом 1,5-миллиардной рекапитализации кооперативных банков), а госдолг достиг 108,2% ВВП. В мае были полностью отменены ограничения на движение средств внутри страны. В июне впервые с 2011 года Кипр вернулся на внешние рынки заимствования и до конца года провёл ещё три размещения облигаций. В банковской сфере на первый план вышла проблема необслуживаемых кредитов, составляющих половину от всего объёма кредитного портфеля. Неспособность Кипра принять законодательство, которое регулировало бы продажу банками залогов, привела к задержке в переводе очередного транша помощи от «тройки». С ноября системные финансовые учреждения страны – Bank of Cyprus, Hellenic Bank, кооперативные банки и банк RCB, на которые приходится около 80% финансового сектора Республики Кипр, перешли под надзор ЕЦБ.
Источник: Центробанк Кипра
2015
Год стал поворотным для кипрской экономики. После нескольких лет сокращения, ВВП вырос на 1,4%, дефицит бюджета уменьшился до 1% ВВП, госдолг остался практически на уровне 2014 года (108,4% ВВП). По мнению аналитиков агентства Fitch, основанием для роста экономики Кипра стали низкая цена на нефть, улучшение экономических ожиданий, обесценивание евро, а также улучшение в различных секторах, в том числе в туризме.
В феврале Центробанк Кипра добился снижения банками ставок на 1%. В марте был реструктурирован российский кредит. В апреле окончательно отменили ограничения на движение капитала, а парламент после почти полугодовых дебатов принял пакет законов о неплатёжеспособности, в том числе разрешающих продажу заложенного имущества должника. В июле была проведена масштабная налоговая реформа, призванная оживить рынок недвижимости и привлечь на Кипр состоятельных иностранцев. В ноябре парламент разрешил продажу кредитов третьим сторонам. Несмотря на то, что уровень «плохих» кредитов остаётся критическим и самым высоким в еврозоне, в 2014-2015 годах 81% из них был реструктурирован. На конец года общий объём просроченной задолженности в банковской системе Кипра составлял около 26,7 млрд евро. При этом объём депозитов, сокращавшийся с 2013 года, снова начал расти, а банки впервые после начала кризиса показали прибыль. Все оценки «тройки» кредиторов были положительными.
Источник: Министерство финансов Кипра
2016
В марте Кипр объявил о досрочном завершении программы помощи «тройки». Из возможных 10 млрд евро страна использовала только 7,25 млрд (недоиспользовав 2,7 млрд из европейской части программы и примерно 125 млн из части МВФ). Выйдя из программы помощи, Кипр отказался от «страховочной» кредитной линии и сопровождающих её ограничений, вместо этого решив положиться на собственные силы.
Источник: Министерство финансов Кипра
С 1 апреля Кипр лишается права участвовать в программе количественного смягчения ЕЦБ (по которой банк уже выкупил кипрских облигаций примерно на 285 млн евро), поскольку рейтинг страны остаётся ниже приемлемых значений. Однако у Кипра должно хватить средств – как на текущие расходы, так и на обслуживание долга, – а прогнозы рейтинговых агентств «позитивны». По словам министра финансов Хариса Георгиадиса, среди прочего Кипр попытается продлить сроки погашения своих обязательств, истекающих через четыре-пять лет.
По прогнозам Еврокомиссии в текущем году экономика Кипра продолжит расти (1,5%), бюджет будет профицитным (0,1% ВВП), а уровень госдолга снизится до 99,9% ВВП. Рост должен компенсировать завершение в конце года периода «заморозки» повышения зарплат в госсекторе, однако реформирование системы оплаты труда остаётся одним из невыполненных пунктов меморандума с «тройкой». Ещё один такой пункт – несостоявшаяся приватизация государственных компаний ЕАС и СуТА: на этом пути правительство столкнулось со значительным сопротивлением со стороны профсоюзов и политических партий. На фоне предстоящих в мае 2016 года парламентских выборов вряд ли в этих направлениях будет в ближайшее время достигнут какой-либо прогресс. Среди прочих рисков называются слабый рынок недвижимости и большая доля просроченной задолженности на балансах банков.
Есть много подводных камней, которых следует избегать при получении гражданства или вида на жительство в другом государстве. Поиск честного, морального и независимого консультанта может стать решающим в достижении своей цели.
Независимо от того, какие именно услуги вам нужны, очень важно выбрать правильного консультанта.
Но те, кто нуждаются в услугах по получению гражданства и вида на жительство, должны быть особенно осторожны. Этот сектор таит свои опасности и привлекает многих недобросовестных и нечестных людей. Большие суммы, которые люди готовы платить ради получения гражданства, заставляют некоторых стремиться к быстрому и легкому, но не честному заработку.
Не секрет, что на «черном рынке» можно купить украденные или просто поддельные паспорта. Но большинство мошеннических операций тем не менее происходит на так называемом «сером рынке». Мошеннические схемы обычно предполагают подкуп государственных чиновников, которые выдают поддельные документы, позволяющие подать заявку на паспорт. Он, конечно, настоящий, но получен недобросовестным путем.
Вспомним сентябрь 2015 года, когда с поличным был пойман один из представителей, оказывавший такие услуги для лиц, обладающих крупными капиталами. Рассерженный клиент, заплативший порядка 200 тысяч долларов, тайно снял на пленку, как консультант объяснял, в чем заключается его схема и почему он не может доставить своим клиентам уже оплаченные паспорта.
Консультант пытался успокоить доверившихся ему клиенту и рассказывал, что его схема, якобы, была законной. Ведь эго клиенты действительно отправлялись в Мексику, посещали там миграционные службы, получали разрешение на временное проживание, сдавали отпечатки пальцев, проходили все формальные процедуры. Но была одна загвоздка, о которой он предпочел умолчать – паспорта выдавались по незаконной «ускоренной» схеме благодаря особым договоренностям.
На видео консультант признается, что дал обещание некоторым клиентам сделать для них паспорт в течение восьми дней. Как? Как объясняется на видео, его агенты в иммиграционном офисе оформляют документы задним числом. Конечно, нет такого понятия, как оформление документов задним числом. У документов либо верная дата, либо нет. Да, этот человек фактически утверждал, что его программа была «абсолютно законной» и при этом в ней использовались документы, датированные более ранним числом, чем дата фактической подачи. Паспорта являются нелегитимными по определению, если для их получения использовались поддельные документы. Многие клиенты этого консультанта так и не получили паспорт. А те, которые получили, неизвестны.
Паспорта «серого рынка» приносят своим владельцам множество серьезных проблем. Такие документы могут быть аннулированы сразу же после раскрытия схемы. Если получатель отказался от своего первого паспорта, то он становится «лицом без гражданства» и не имеет права пересекать границу.
Обновление паспортов, полученных на «сером рынке», также может быть проблематичным. Физическим лицам могут быть выдвинуты обвинения в подкупе госчиновников на территории государства, выдавшего паспорт, и даже в их родной стране. Банковские и другие финансовые счета, которые были открыты с помощью поддельного паспорта, могут быть заблокированы и арестованы.
Паспорта «серого рынка» гораздо менее привлекательны, чем многие думают. К сожалению, большинство людей считают, что они получают совершенно законный паспорт. Они становятся жертвами мошенничества.
Нелегальная мексиканская паспортная программа, описанная выше, не справилась со своими обещаниями. Консультант на съемке признается, что выпил для смелости, прежде чем прийти на разговор со своими несчастными клиентами. Он утверждает, что занимается пятью различными видами бизнеса, чтобы отработать деньги и возместить их своим клиентам. То есть он к тому моменту уже потратил полученные от них средства. К счастью, эта «серая» схема была прикрыта. Но едва ли кто-нибудь получил компенсацию.
Печально, что люди пострадали от этой аферы. Любой адвокат, занимающийся вопросам миграции, или независимый консультант сразу увидел бы незаконность всей схемы. При любых обстоятельствах закон Мексики требует, чтобы иностранцы сначала получили вид на жительство, а затем прожили бы на территории страны пять лет прежде, чем подавать заявление на получение гражданства. Чтобы стать гражданином Мексики, люди также должны свободно говорить по-испански и продемонстрировать значительную интеграцию в мексиканскую культуру.
Обещание получить новое гражданство и паспорт за восемь дней - просто смешно. В мире не существует законных процедур получения паспорта в течение восьми дней или даже восьми недель. Процесс в самых быстрых программах занимает несколько месяцев.
К счастью, большинство консультантов, помогающих другим получить вид на жительство, гражданство и паспорт, не являются мошенниками. Они идут правильным и законным путем. Однако разумно оставаться скептиком. Консультанты часто изображают из себя независимых экспертов, но на самом деле они просто продавцы. Они продвигают программы получения гражданства в своей стране, так как знают, что заработают большую комиссию. Правда, их клиенты хотя бы получают законный документ. Но они не получают всех преимуществ, которые могут быть им предоставлены при правильном планировании получения разрешения на проживание или гражданства.
Люди обычно оказываются вовлечены в мошенническую схему или доверяют простому «консультанту-продавцу паспортов», потому что пытаются взять на себя слишком много. При рассмотрении варианта получения второго гражданства было бы большой ошибкой просто посмотреть на индивидуальные налоговые ставки и определить, являются ли они приемлемыми. Недостаточно и просто изучить варианты безвизовых перемещений, которые предоставляет конкретный паспорт.
Тем, кто нуждаются в этих услугах, необходимо получить помощь заслуживающего доверия эксперта. Надлежащее планирование получения разрешения на проживание или гражданства учитывает широкий спектр вопросов, многие из которых неочевидны простому обывателю.
Например, некоторые программы ВНЖ могут привести к получению гражданства, а другие - нет.
Банковские и финансовые учреждения не одинаково относятся к гражданам разных стран. Почти невозможно открыть счета, имея паспорт государства, «прославившегося» наркоторговцами, террористами или иными сомнительными персонажами.
Международное бизнес-сообщество также имеет своих фаворитов. Как минимум, второе гражданство не должно препятствовать вашим деловым возможностям – паспорта только некоторых стран действительно увеличат вашу привлекательность как делового партнера. «Неправильное» гражданство может стоить дорого. Многие владельцы бизнеса и предприниматели по разным причинам отказываются сотрудничать с лицами из определенных стран. Например, лица с паспортами некоторых государств, на которых распространяются строгие требования к налоговой и финансовой отчетности, менее желательны в качестве деловых партнеров. Многие инвестиционные фонды могут отказаться от сотрудничества из-за вашего гражданства. И это лишь некоторые из многих нюансов.
Элитные консультанты помогут определить, что подходит клиенту, основываясь на его индивидуальных особенностях, предпочтениях и образе жизни. Некоторые отдают предпочтение культурной совместимости, возможностям получения образования для своих детей и доступности медицинских услуг. У других в приоритете деловые возможности наряду с вопросами конфиденциальности и безопасности.
Для достижения желаемых результатов необходим независимый консультант. Как узнать, является ли советник независимым? Это очень просто. Независимые консультанты не получают комиссию от сборов, связанных с программой получения разрешения на проживание или гражданства. Им платят только за их советы. Наем доверенного консультанта, конечно, увеличивает расходы, связанные с получением второго гражданства, но это лучший способ достичь желаемого образа жизни для вас и вашей семьи.
Джимми СЕКСТОН
Магистр права
Основатель и генеральный директор EsquireGroup
Телефоны
ЕC: +43 1 364 9408
ОАЭ: +971 7 204 6723
США: +1 480 525 4829
Email: Этот адрес электронной почты защищён от спам-ботов. У вас должен быть включен JavaScript для просмотра.
Журнал «Успешный бизнес», 2013 г.
Предлагаем вашему вниманию различные сценарии дальнейшего развития кризиса в Европе. Разные ресурсы дают различные прогнозы. Но все согласны с тем, что кризис не закончится быстро.
Начнем с результатов исследования, сделанного в Брукингском институте, США. Оно содержит три варианта развития событий, что, по сути, совпадает и со сценариями Минэкономразвития Российской Федерации.
Непредсказуемая еврозона: никто не знает верного решения
Один из брукингских специалистов, Дуглас Эллиот, заявил, что ситуация в еврозоне меняется столь стремительно, что любой, кто станет утверждать, будто знает решение этой проблемы, будет просто врать. Как сценарии, так и вероятности могут меняться стремительно. Европа демонстрирует не один вид кризиса, а целых шесть его разновидностей.
1. Кризис конкурентоспособности стал проблемой для Греции и Португалии.
2. Бюджетный кризис поразил Бельгию и Ирландию.
3. Национальный политический кризис заставляет страдать Италию и Грецию.
4. Кризисное состояние общеевропейских институтов стало общей проблемой для всей
Европы.
5. Продолжающийся после кризиса 2007 года повсеместно усугубляющий ситуацию банковский кризис также не дает покоя.
6. В результате развился кризис доверия к долгам слабых стран еврозоны со стороны инвесторов. Самая большая проблема для Евросоюза состоит в том, что весь это клубок сложностей должен решаться согласованно всеми 17-ю странами еврозоны и 27-ю странами ЕС. Получается, что модели развития столь многовариантны, что более детальные и точные описания сценариев просто невозможны.
Согласно данным, полученным Брукингским институтом, вероятность оптимистичного сценария оценена на уровне десяти процентов.
Первый сценарий. Европа постепенно решит свои проблемы. Вероятность – 10%.
Данный сценарий предполагает, что предпринятых Европой в настоящее время ограниченных шагов окажется достаточно для завершения кризиса. В результате появится возможность заняться долгосрочными проблемами.
Предполагается также, что формирование банковского союза, экономическая и финансовая интеграция, а также сокращение бюджетных дефицитов поможет разрешить все проблемы.
Второй сценарий. Дела в Европе станут совсем плохи, и лишь затем начнется постепенный выход из кризиса. Вероятность этого сценария составляет 65%.
Европейским лидерам пока еще даже и близко не удалось подойти к тому, чтобы помочь восстановлению доверия рынков. Намеченные важные шаги предполагают столь широкое пространство для маневров, что ни один инвестор не может быть уверен в успешности их реализации. Взрыв в одном из потенциально опасных мест Европы приведет к тому, что, к примеру, для Испании или Италии будет закрыт доступ к источникам кредитования и наступит в этих странах экономический кризис.
На фоне этого может состояться очередной или внеочередной саммит, темой которого станет согласие всех лидеров ЕС на любые шаги по восстановлению доверия рынков и предотвращению катастрофы. Германии, в конце концов, придется пойти на перевод на себя долгов проблемных стран с принятием всех возможных мер.
Проблемные страны будут вынуждены поступиться своим суверенитетом путем перехода под бюджетный контроль со стороны общеевропейских регуляторов и МВФ. Им придется пойти и на очень болезненные реформы. Например, в Европе, наконец, будет создан механизм гарантий по депозитам и механизм банкротств банков.
Третий сценарий. Полный развал.
В основе та же схема, что и в предыдущем случае, но события развиваются на фоне невозможности для европейских лидеров договориться и сформировать единый механизм решения проблем. Как результат, Европу накрывает волна дефолтов стран-членов ЕС. Второй раз дефолт накроет Грецию, затем поочередно Португалию, Испанию, Италию, Ирландию и Бельгию. Для Греции ситуация закончится выходом из еврозоны, с последующим выходом еще нескольких стран.
Все это приведет к глубокой рецессии в Европе, мягкой рецессии для США и существенному замедлению роста развивающихся стран, включая Китай.
Понемногу обо всем: второй акт марлезонского балета
Теперь поговорим о том, как развивается кризис в Европе, и чего, по мнению экспертов, стоит ожидать в самое ближайшее время.
1. Исторические тренды
В своем недавнем обзоре по ситуации в экономике исследователи Международного валютного фонда (МВФ) предупреждали о том, что обострение кризиса, охватившего банковскую систему, может начаться уже в сентябре. Ожидается очередной виток рецессии в финансовой сфере. На этом фоне можно ждать паники на фондовом рынке, распродаж по бумагам представителей банковского сектора, а также общего спада деловых настроений в мировой экономике.
2. JP Morgan = Lehman Brothers 2.0
Американский финансовый гигант JP Morgan Chase не перестает держать в страхе инвесторов из-за истории со своим сотрудником. Трейдер, который сколачивал для банка состояние на рискованных торговых операциях с кредитными деривативами, в начале года допустил ряд роковых ошибок.
В результате в мае JP Morgan был вынужден признать потерю $2 млрд, которые к началу лета переросли в $9 млрд. Правда последнюю цифру официально в банке не подтверждают.
Несмотря на все попытки экономистов JP Morgan полностью ликвидировать позиции, открытые Бруно Иксилом, пока этого сделать так и не удалось. Есть вероятность, что потери инвестбанка могут перейти критическую черту, после чего JP Morgan придется просить экстренной помощи у правительства либо ФРС. Угроза банкротства одного из слонов, на которых держится мировая финансовая система, рискует обернуться для нее настоящей катастрофой.
3. Пороховая бочка деривативов
Эксперты давно бьют тревогу по поводу чрезмерно высокого риска раздувшегося пузыря вторичных финансовых инструментов.
В конце июня международное рейтинговое агентство Moody’s понизило кредитные рейтинги полутора десяткам крупнейших глобальных финансовых групп. В результате этого ряду из них пришлось объявить о миллиардах долларов дополнительных издержек, образовавшихся с повышением рисков в деривативах. По мнению экономистов, мировой рынок вторичных инструментов начинает постепенно схлопываться, что рискует обернуться кошмаром для мировой экономики. Весь объем этого рынка никто не берется измерить, хотя и известно, что на девять крупнейших финансовых групп США приходятся риски по ним в размере $200 трлн.
4. Красный код LEAP/E2020
Международная организация по оценке ситуации в мировой экономике LEAP/E2020 не так давно объявила «красную тревогу». По мнению экспертов LEAP/E2020, глобальная финансовая система этой осенью будет переживать «главную точку перегиба». Причем не стоит питать надежд по поводу того, что события этой осенью будут отличаться в лучшую сторону от осени 2008 г. Напротив, движения тех дней покажутся цветочками по сравнению с тем, что нас ждет в скором времени.
5. Настроения – хуже некуда
Участники рынка, инвесторы, аналитики – все они открыто заявляют о спаде экономической активности. Чувствуют это и руководители бизнеса. Последние исследования показывают, что лишь пятая часть всех топ-менеджеров настроены позитивно и ожидают улучшения ситуации в глобальной экономике в ближайшие 12 месяцев. Причем из оставшихся 48% твердо уверены в том, что дела в мировой экономике на протяжении следующего года будут двигаться по нисходящей спирали.
6. Испания
Едва ли кто-то из специалистов ни разу за последние месяцы не задумывался над тем, что готовит миру Испания. Четвертая по величине экономика зоны евро для многих видится настоящим ночным кошмаром. Последние достижения лидеров ЕС на саммите, Еврогруппы некоторым образом развеяли страхи вокруг Мадрида. Однако не стоит забывать, что слова зачастую остаются только словами, в то время как банковский сектор страны продолжает испытывать экстренную потребность в деньгах, до сих пор так и не поступивших. Кроме того, доходность испанских бондов в начале июля превысила 7% годовых, переступив за красную черту. А значит, риск того, что спасти испанскую экономику не удастся, все еще слишком велик.
7. Италия
Рука об руку с Испанией идет Италия, состояние экономики которой с каждым месяцем вызывает все больше опасений на рынке.
Удушающие структурные реформы ведут к падению промышленности, спаду деловой активности и, как следствие, к сокращению экономики. Ряд критиков полагают, что финансовая катастрофа может наступить еще до конца года. В этом случае очередная «доминошка» на территории валютного блока совершит свое падение. Стоимость заимствования для Италии не перестает расти, еще больше нагнетая беспокойство финансистов. Ведь госдолг страны в 120% ВВП пока не готов идти на спад, а в ближайшие 12 месяцев итальянскому правительству предстоит рефинансировать 400 млрд евро государственных долгов.
8. Греция
Греция – главный нарыв на теле европейской экономики. Эта страна за последние два года давала тысячу обещаний соблюдать все возможные требования экономии, сокращения дефицита и структурных реформ. За это же время грекам открыли сперва одну, а затем и вторую программу финансовой поддержки, провели контролируемый дефолт по государственным облигациям и допустили серьезное разрастание финансового кризиса в Европе.
Но все оказалось тщетно. Рынок труда находится в тяжелейшем положении: каждый второй молодой грек сидит без работы, а за последние четыре года ВВП сократился почти на 25%. Хуже того, сами греческие власти уже признали вероятность того, что Афинам в скором времени может потребоваться третья программа финансовой помощи. Может, уже в этом году?
9. Кипр
Маленький остров, слишком тесно связанный с провальной греческой экономикой, теперь также стоит в очереди за финансовой помощью. Сам по себе Кипр нельзя считать причиной для новых седых волос на головах инвесторов. Однако не стоит забывать, что Никосия – это очередное звено долговой рецессии. Кто знает, какая еще страна попадется в сети кризиса помимо островного государства.
10. Германия
Как ни парадоксально, но Германия стала очередным фактором страха для аналитиков. Федеральный канцлер страны Ангела Меркель продолжает настаивать на полномасштабной программе бюджетной дисциплины по всей Европе одновременно с нежеланием идти на уступки в вопросе объединения долга. Между тем именно единые долговые облигации считаются одним из немногих способов спасти Старый Свет из лап кризиса. Категоричная риторика Меркель не оставляет пространства для маневров: пока жива федеральный канцлер, единых долгов у Европы не будет. Есть риск, что в отсутствие единых долговых обязательств кризис в Европе продолжит лихорадить рынки.
11. На банки надежды нет
Доверие к банковскому сектору со стороны клиентов финансовых корпораций не повышается. Есть мнение, что ежедневно со счетов банков южных государств Европы уходят сотни миллионов долларов, перетекая в северные страны региона. Средства оседают в Лондоне, Франкфурте-на-Майне, Женеве. В большинстве случае речь идет о крупных клиентах, чьи депозиты превышают застрахованные 100 тыс. евро, а значит, могут элементарно сгореть, в случае если банки, их хранящие, внезапно начнут разоряться.
Такая тенденция, считают специалисты, крайне опасна, ведь рано или поздно банки останутся без денег: опустевшие копилки начнут лопаться одна за другой, сея хаос в Европе и мире.
12. Спад кредитования
Та причина, о которой шла речь в предыдущем пункте, становится одним из поводов сокращения объемов кредитования не только в одной периферийной Европе, но и по всему миру. Фактически рынок кредитования рискует и вовсе встать. По данным международной организации Bank for International Settlements, всемирный объем кредитования в настоящее время замедляется самыми быстрыми темпами со времен финансового кризиса 2008 г.
13. Хакеры атакуют банки
Есть еще одна причина опасаться за состояние банков. Киберпреступность не стоит на месте, и европейские кредиторы все чаще сталкиваются с атаками хакеров. Существует статистика, согласно которой со счетов нескольких десятков банков в этом году было похищено около 60 млн евро. Конечно, цифра эта кажется не столь значительной по сравнению с миллиардными потерями из-за ипотечных кредитов и долгов проблемных стран. С другой стороны, ведущие IT-разработчики защитного ПО рапортуют о том, что хакеры становятся все более изощренными и регулярно пользуются услугами продажных банковских клерков, сдающих информацию злоумышленникам. Если предположить, что нас впереди ждет новая серия нападений на электронные сундуки банков, финансовая система начнет трещать по швам.
14. США в тумане политических баталий
Американская экономика находится на распутье. С приближением президентских выборов в США напряжение по всему миру будет лишь нарастать. А если после выборов начнутся распри вокруг победившего кандидата, биржи могут и вовсе впасть в состояние истерии. Однако кто бы не выиграл эту гонку, панацеей от всех болезней ноябрьское голосование явно не станет. В любом случае государственный долг продолжит расти, бюджетный дефицит – нарастать, а реформа здравоохранения, запущенная нынешним президентом Бараком Обамой, продолжит высасывать из карманов налогоплательщиков все новые и новые «медидоллары».
«Успешный бизнес», 2011 г.
Кипр и Россия имеют давние тесные деловые связи. Доказательством этого стал тот факт, что прямые иностранные инвестиции (FDI) из России на Кипр за последние 2 года резко выросли, а именно на 439%. В 2007 году поток российских FDI на Кипр был 279 млн евро, в 2008 году он достиг цифры в 736 млн евро, а в 2009 – 1,5 млрд евро. Это поражающий воображение рост за такой короткий срок (источник: Центробанк Кипра).
Экономическая деятельность российских инвесторов в 2009 году больше всего проявлялась в таких секторах, как финансовое посредничество, недвижимость, торговля, транспорт и коммуникации.
Мы ожидаем, что и экономический рост, и рост FDI продолжатся в будущем, в соответствии с существующими тенденциями в глобальной, кипрской и российской экономиках.
ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТЬ КИПРА
Кипрская экономика – одна из самых стабильных в ЕС. Остров стал мировым деловым и финансовым центром, предлагающим высококачественные специализированные услуги. Динамизм и устойчивость экономики Кипра отражают ключевые преимущества, которые он предлагает инвесторам, такие, как самую низкую в ЕС 10% ставку единого корпоративного налога, имеющиеся с 45 странами соглашения об избежании двойного налогообложения, эффективную и прозрачную нормативно-правовую базу, удобное географическое местоположение и многое другое.
Экономика Кипра сочетает макроэкономическую стабильность и хорошие экономические показатели:
• В «Отчете по глобальной конкурентоспособности 2010-2011» Всемирного экономического форума, Кипр занял 40 место из 139 стран.
• В «Отчете о предпринимательской деятельности» Всемирного Банка, Кипр стоит на 37 месте среди 183 стран, облегчающих ведение предпринимательской деятельности.
• Heritage Foundation дал кипрским экономическим свободам в среднем 70,9%, что позволило острову занять в 2010 году 24 место в мире в списке стран с самой либеральной экономикой. В этом же отчете Кипр занимает
13 место среди 43 европейских стран, с общим баллом выше, чем средний региональный и мировой.
Тесная интеграция экономики Кипра в глобальную экономику отражается и в показателях FDI в 2009 году. Рост на 22,9% - это на 2,1% больше, чем в ЕС, согласно данным агентства Eurostat.
КАЧЕСТВО УСЛУГ И ПЕРСОНАЛА
Развитие деловой инфраструктуры острова является главной заслугой стремительно растущей роли сектора специализированных услуг – юридических, деловых, банковских и финансовых. Высокообразованные и опытные профессионалы могут предоставить грамотную и квалифицированную консультацию по всем аспектам бизнеса на местном и международном уровне.
Кипр один из самых крупных в Европе инвесторов в образование. Рабочие кадры на острове образованы, квалифицированы и владеют иностранными языками. На сегодняшний день 47,5% трудоспособного населения в возрасте 25-34 лет имеют законченное высшее образование, что ставит Кипр намного выше среднеевропейского уровня в 32,2%.
ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ВОЗМОЖНОСТИ НА КИПРЕ
Иностранные инвестиции являются основным залогом процветания и экономической стабильности Республики Кипр. Поэтому остров стремится содействовать инвестициям и, в частности, в такие сектора экономики, как международная банковская деятельность, финансовые услуги, морские перевозки и вспомогательные услуги, бизнес-услуги, а также большие строительные и инфраструктурные проекты.
Банковские и финансовые услуги
• В 2009 году финансовые посреднические услуги составляли до 9% ВВП, и в банковском секторе Кипра работало 8 местных банков и 33 иностранных. На острове действовало 920 филиалов, в которых заняты 12500 сотрудников. Сектор очень хорошо управляется, и банковская система устойчива, ликвидна и имеет достаточный основной капитал и хорошую рентабельность.
Инвестиционные фонды
• Мировой финансовый кризис и опасения введения Европейской комиссией норм законодательного регулирования в фондах альтернативных инвестиций могут привести к их бегству за пределы ЕС. Кипр как нельзя лучше подходит для места новой дислокации таких фондов, сохраняя их и, в то же время, предоставляя европейские профессиональные и финансовые услуги, которые отвечают новому регулированию.
• Кипрские организации предоставляют услуги для международных коллективных инвестиционных схем (ICIS), а также предлагают управление активами и частное банковское обслуживание для иностранных клиентов.
Морские перевозки
• Кипр имеет репутацию европейского центра управления судами и морскими перевозками. Собственный торговый флот острова растет и достиг третьей позиции в Европе и десятой в мире. Более 2000 судов, общим регистровым тоннажем 40 млн тонн, свыше 130 шиппинговых компаний и компаний-судовладельцев базируются на острове.
• Европейский союз одобрил новую Систему корабельных сборов (TTS), согласно которой судовладельцы, управляющие судами лица и компании, а также фрахтовщики, освобождаются от подоходного налога или любых налогов на дивиденды, выплачиваемые акционерам, проценты, полученные с оборотного капитала и на любую прибыль, полученную в результате продажи судна.
Энергетика
• Кипр продолжает свою политику защиты и сохранения окружающей среды, разрешая здоровую конкуренцию в энергетическом секторе и стимулируя развитие технологий и производства возобновляемых источников энергии.
• В сферах энергетики, возобновляемых источников энергии (RES) и разведки углеводородов наблюдается значительный рост. Вопросы энергетики Кипра находятся под пристальным вниманием с тех пор, как в территориальных водах Кипра были обнаружены нефтегазовые месторождения.
• Также имеется много возможностей производства энергии из возобновляемых источников, таких, как солнце, ветер и биомасса.
Строительные и инфраструктурные проекты
• Кипр предлагает возможности инвестирования в проекты яхт-клубов, тематических парков, гольф-полей и роскошных курортов, а также в другие многоотраслевые проекты.
БУДУЩЕЕ СОТРУДНИЧЕСТВО
Недавно подписанный между Республикой Кипр и Российской Федерацией Протокол к Соглашению об избежании двойного налогообложения станет дальнейшим вкладом в укрепление существующих твердых двухсторонних инвестиционных отношений. В то же время он послужит катализатором создания новых инвестиционных возможностей для двух стран.
Обе страны продолжат поддерживать друг друга и вести активные действия в поиске возможностей для партнерства.
Несомненно, что Кипр и Россия и в дальнейшем продолжат плодотворное деловое сотрудничество и в существующих и в новых отраслях.
Фидиас Пилидис
Председатель совета директоров CIPA
8-10 апреля в Дубае (ОАЭ) прошло Ежегодное собрание по вопросам инвестиций (Annual Investment Meeting) – ведущее мероприятие для международного инвестиционного сообщества. Кипрское агентство по продвижению инвестиций (Invest Cyprus) приняло участие в этой важнейшей встрече в рамках своей миссии по продвижению Кипра как привлекательного места для инвестиций и бизнеса.
Ежегодное собрание по вопросам инвестиций считается ведущей в мире конференцией, на которой проходит презентация последних событий и достижений в отрасли, а также стратегий по привлечению прямых иностранных инвестиций (ПИИ). В этом году конференция собрала 20 тысяч участников из 143 стран, 460 экспонентов и более 1 000 специалистов. В мероприятии также приняли участие руководители корпораций, политики, бизнесмены, инвесторы, ведущие ученые и эксперты.
Мероприятие проводилось по инициативе Министерства экономики ОАЭ под патронажем эмира Дубая, вице-президента и премьер-министра ОАЭ шейха Мохаммеда ибн Рашида Аль Мактума. Тема конференции была сформулирована как «Будущее прямых иностранных инвестиций: обогащение мировой экономики за счет цифровой глобализации».
Генеральный директор Invest Cyprus Йоргос Кампанеллас принял участие в панельной дискуссии о том, как технологическая революция влияет на инвестиционный климат в странах, где реализуются проекты привлечении ПИИ.
Кампанеллас также присутствовал на семинаре, предшествующем конференции, который проводился в сотрудничестве с Всемирной ассоциацией агентств по поощрению инвестиций (WAIPA), на тему «Тенденции в области поощрения инвестиций и их влияние». Обсуждения были сосредоточены на том факте, что в связи с текущими технологическими разработками и замедлением ПИИ агентства по поощрению инвестиций должны адаптироваться к ситуации, чтобы оставаться конкурентоспособными и выполнять свою миссию.
Кампанеллас рассказал, как развитие новых технологий, в частности, искусственного интеллекта, технологии блокчейн и кибербезопасности, влияет на традиционные секторы кипрской экономики, такие как туризм и шиппинг. В связи с этим компания Invest Cyprus изменила свою стратегию и включила информационные и коммуникационные технологии в число своих приоритетов.
Кроме того, в кулуарах Ежегодного инвестиционного совещания Йоргос Кампанеллас встретился с инвесторами и компаниями, управляющими семейным капиталом.
